1円の円高に1兆円費やしたドル売り介入

週明け31日の株式市場は大幅高。日経平均株価は482円高の27587円で大引け。

先週末のＮＹダウは828ドル高の32861ドル。ドル円は147円台。

ＮＹ市場の大幅高を映して東京市場も急反発。だが、ＮＹほどの上昇とはならず、

ダウと日経平均とのスプレッドも5300まで拡大。

あっという間に2000ポイント以上拡大した計算。それほどＮＹの上げっぷりが

凄かった。裏を返せば、東京市場の動きが鈍いということ。

今月の為替介入額が明らかになった。6兆3千億円で、9月の2兆8千億円の倍近

い金額。

ほぼドル売り介入に充てられたもので、152円から146円まで６円幅円高とし

た。単純計算で1円の円高に1兆円費やしたことになる。

足元のドル円は147円前後で動いており、まだドル高トレンドが終わったという

わけではない。

ただこのドル高も、90年に付けた160円までは達しないだろう。米政策金利の

引き上げは続くが、米10年債はもう年内に頭打ち感が出るため。

よって、日米金利差からはドルの上値も重くなる。おそらく、160円手前まで

ドル高が進行するとドル売り介入が実施されるだろう。

そして、この円安は中間決算発表を見る限り、全体としてプラスに作用してい

るようだ。以前ほど効果はないが、マイナスよりプラス効果が上回っている。

2日に迫ったＦＯＭＣ。どういうコメントが発せられるか。ＮＹ市場の急上昇

を抑えにかかる可能性があり要注意。

総合経済対策は２９兆１千億円

２７日の株式市場は反落。日経平均株価は８６円安の２７３４５円で大引け。

プライム市場の出来高は１０．７億株、売買代金は２．６円。

昨晩のＮＹダウは２ドル高、ＮＡＳＤＡＱ指数は２２８ポイント安。

ザラ場では３００ドル以上高かったＮＹダウもさすがに伸び悩んだ。グーグ

ルの決算が様相以下もありＮＡＳＤＡＱは崩れた。

ＮＹダウはほぼ変わらずだったが、ＳＰ５００は２８ポイント安で、これは

ダウ換算で２００ドル安以上安い。

引け後も時間外でメタ（旧フェイスブック）が売られて割に、東京市場はよ

く踏ん張ったともいえる。

ドル円も１４６円台から午後に１４５円台へと円高が進行してきた。米長期

金利の利回り低下が背景で、これも後場株価が崩れた原因。

先週のＦＲＢのリークで１０年債利回りにブレーキがかかったことは確か。

あとは消費者物価指数が低下に向かえば、しばらくは円高基調。

明日決定される総合経済対策は２９兆１千億となる見通し。電気・ガス、

ガソリン代などの高騰に対し、一世帯平均4万5000円程度の負担軽減策。

妊娠女性に10万円相当の出産準備金を支給などが盛り込まれている。これ

にインバウンド・旅行支援も入るとしてもこれだけだと見栄えがしない。

何か隠し玉があるのかどうか。技能訓練給付拡充では意味がなく、成長

戦略につながる政策がないと失望売りとなりかねない。

ここからはポジションダウンが賢明

26日の株式市場は続伸。日経平均株価は１８１円高の２７４３１円で大引け。

プライム市場の出来高は１０．４億株、売買代金は２．７兆円。

昨晩のNYダウは３３７ドル高、NASDAQ指数は２４６ポイント高。

FRBの連日の資金供給もありNY市場は強い。対して、東京市場は素直に反映し

きれずにいる。

第三期習政権の中国リクスが要因とも言われるが、NY市場が買い戻しと逃げ足

の速い資金で上昇している影響かもしれない。

それでも東京市場はザラ場で27500円を越えてきた。ここからは徐々にポジシ

ョンを減らすのが賢明の感。

11月8日の米中間選挙で混乱となる恐れがあるため。20年の大統領選を思い起

こすと何もなく終わるはずはない。

その場合、マーケットにどれくらいの影響があるか定かでないがプラス要因で

ないことは確か。

また、昨日25日、韓国の尹大統領が施政方針演説で北朝鮮が「核実験の準備を

終えたと判断される」と発言。こうした見方は米国からも出ている。

となると、問題は時期だが、中国共産党大会が終了したことで北朝鮮も動きや

すくなった。

上げ足りない東京市場

25日の株式市場は続伸。日経平均株価は２７５円高の２７２５０円で大引け。

プライム市場の出来高は１０．４億株、売買代金は２．７兆。

昨晩のNYダウは４１７ドル高、NASDAQ指数は９２ポイント高。

昨晩のNYダウは連続大幅高。これで2日で1100ドル高。10年債利回りはやや

低下したといっても4.1％台と4％台で推移している。

やはり、WSJのリーク記事の影響が続いている。利上げの先行きにメドがたっ

たことを先取りしているわけだが、当然限界がある。

8月高値の34000ドル水準を越えるかというと、そこまでは厳しいだろう。

足元の決算発表でどれだけ頑張れるかといったところ。

東京市場は続伸。ただ、NY市場の上昇を考えると、200円台の上昇は明らかに

見劣りする。NYダウと日経平均のスプレッドも4000以上へ拡大してしまった。

これだけついて行けないのはもう一つ理解できないが、チャートは徐々に良く

なってきている。

TOPIXは本日終値でペナントを放れた形となり、セオリー通りならここから

強基調がしばし続く。

その場合は、日経平均も既報の想定レンジ入りする。25日騰落レシオも８９

と、これが１００へ回帰するだけでも想定レンジの達成は可能となる。

新チャイナセブンの顔ぶれで香港株急落

週明け24日の株式市場は反発。日経平均株価は８４円高の２６９７４円で大引

け。プライム市場の出来高は１０．３億株、売買代金は２．６兆円。

ドル円は朝方に145円まであっての切りかえ氏から149円前後。

先週末のNY市場の大幅高を受けて東京市場も300円以上高い27200円台で始ま

ったが続かず。理由は香港株の大幅下落の影響。

これは、昨日発表された新チャイナセブンが習近平に近い人物で固められていた

ため。つまり経済の改革開放路線が期待できなくなったことを嫌気したもの。

中国株と日本株は直接の関係はないが、近隣国ということで中国株のリスクヘ

ッジとして東京市場が対象となることがこれまでも何度もあった。

外人投資家にしてみれば、それぐらいしかヘッジ手段がないということだろう。

本来なら引けにかけて強基調の一日となっておかしくなかった。

チャイナセブンを習近平一派となったことで、誰も逆らう者がいなくなった。

つまり、独裁色がさらに強まり台湾侵攻が年内にも始まるという声もある。

だが、現実的にはそう簡単に台湾に対して軍事行動は起こせないだろう。バイ

デンが台湾を防衛すると明言しているためだ。

他方、中国経済はさらに悪化が見込まれる。習主席は経済成長を本気で考えて

いない節がある。

「民は愚かに保て」という為政者の言葉があるが、習は「民は貧しく保て」と

考えているのではないか。民にカネを持たせたら言うことを聞かなくなるため。

中間選挙までは大崩れを許さないＦＲＢ

18日の株式市場は反発。日経平均株価は３８０円高の２７１５６円で大引け。

プライム市場の出来高は１１億株、売買代金は２．７兆円。

昨晩のＮＹダウは５５０ドル高、ＮＡＳＤＡＱ指数は３５４ポイント高。

ドル円は149円台に入ってきた。

ＮＹ市場が反発し東京市場もこれを反映。日経平均は27000円台を回復してき

た。ＦＲＢの資金供給が効いた形で株式市場は戻り足を速めた。

売り方に勢いがある際は資金供給しても止まらないこともあるが、大きな売り

要因がない場合は効果を発揮する。つまり、下落の一方通行を望んでいない。

来月8日の中間選挙まで無用な混乱をさせたくないとの思惑も当然あるのだろ

う。逆サイドも、利上げ継続下では打ち返しの急落懸念で望んでいない。

31000ドルを越えてくると連銀総裁辺りからブレーキ発言が相次ぐようになる

だろう。

東京市場は当初の目標の27500円～28000円を目指す動き。弾みがつけば

28300円もあるが、それ以上は経済対策にサプライズがある場合。

もし、懸案の北朝鮮の核実験が近日中に実施されれば、急落場面は向かう処。

インバウンドが主軸となってきた

週明けの東京株式市場は反落。日経平均株価は３１４円安の２６７７５円で大

引け。ザラ場安値は２６６４９円。

プライム市場の出来高は１０．５億株、売買代金は２．４兆円。ドル円相場は

１４８円台。

元々、先週末の８００円高はやり過ぎの感が強く、５００円高程度で御の字

で、その咎めが本日出た形。ＮＹ市場が崩れた影響は単なるきっかけ。

本日の終値は先週木曜日比で５４０円高でこれで巡航速度。あとはＮＹ市場

だが、重要経済指標の発表でその日は大きく動くが、それが長続きしない。

当日はアルゴが終日相場を引っ張るが、翌日に持ち込まないためだろう。

チャートが崩れたと見せかけて崩れないのはこの辺の事情だ。

東京市場は円安の分だけＮＹ株安の影響を割り引いて受けており、これはまだ

続きそう。

現在、ＮＹダウと日経平均との差は約３０００ポイントあるが、まだこれから

も縮小し２０００ポイントへ向かっていくだろう。

国内の状況はコロナが収束し、インバウンド、旅行支援が始まったが、その割

にはそれほどムードは良くない。

リハビリ段階ということなら問題ないが、輸入価格・原料高などによる商品値

上げが意外と気分を圧迫している可能性もある。

収入は急には増えないため、コロナが収束しても心底喜べない人が多い印象。

そうした中、株式市場はインバウンドが主軸テーマとなってきた。

本日は特にホテル関連の動きがいい。全体が冴えない中、インバウンドで

どこまで凌げるか。月内の経済対策発表まで踏ん張ってほしいところ。

今晩の米消費者物価指数発表で値幅が出そうな雲行き

13日の株式市場は4日続落。日経平均株価は１５９円安の２６２３７円で大引

け。プライム市場の出来高は１０．４億株、売買代金は２．４兆円。

昨晩のＮＹダウは２８ドル安、ＮＡＳＤＡＱ指数は９ポイント安。ドル円は

146円台。

ＮＹダウは小幅安だったがＳＰ５００が11ポイント安とダウ換算で100ドル近

く下落していたことで、日経平均100円安だとそのまま反映。

これに加え、今晩の米消費者物価指数の発表を前に買いの手が伸びない。10月

3日高値26223円までの窓埋めまで14円だった。

今晩のＮＹはいずれかに大きく振れると見てるが、明日の東京市場が26000円

割れとなるようだとＰＥＲは13倍を下回ってくる。

売り方の締め上げで買戻しの動きも否定できない。既に11月のＦＯＭＣは0.75

％、12月は0.5％の利上げの可能性が約80％となっている。

消費者物価が高止まりであっても、それを踏まえた見通しとなっている。仮に、

反発しても踏み上げが中心であるため長続きしないだろう。

マーケット以外でちょっと気になる動きとして、電離層観測で粒子の数がこの

所いつも以上に激増状態が続いている模様。

これは地震の前兆となることが少なくないため少し気になる。いつ自然災害が

降りかかってもいいように、常在戦場で乗り切るスタンスでいくしかない。

ドル売り介入も米ＣＰＩ発表待ち

12日の株式市場は小幅続落。日経平均株価は４円安の２６３９６円で大引け。

プライム市場の出来高は１１．６億株。売買代金は２．８兆円。

昨晩のＮＹダウは３６ドル高、ＮＡＳＤＡＱ指数は１１５ポイント安。ＳＰ

５００は23ポイント安。ドル円は146円台。

ＮＹダウは高かったが他2指数が安く実態は下落。ＳＰ500をＮＹダウ換算す

ると200ドル違く下落した計算。

これを受けて東京市場も軟調となったが、ザラ場安値でも90円弱とよく粘っ

たという印象。

足元のドル高円安がクッションとなっている可能性もある。財務相、官房長官

らが盛んに口先介入を繰り返しているが、聞き飽きたとしてドル高が進行。

前回のドル売り介入は145円台だったが、早くもそれを突破。明日の米消費者

物価指数の発表で一段のドル高となれば、２回目の介入間近ではないか。

その同指数発表前に介入しても、発表後にあっという間に切り返されては元も

子もない。

明晩の消費者物価指数の市場予想は全体が8.1％、コアが6.5％。上振れしなく

ても予想通りでもアルゴが下に引っ張る可能性もある。決め打ちは難しい。

大方は下目線が多い印象だが、どちらに転んでも500ドル以上の大きな値幅が

出そう。

岸田総理は月末頃に予定していた経済対策の策定を急ぐよう指示。何とか中旬

に発表したい模様。光熱費対策など穴埋めが中心なら失望。

ウクライナ空爆で市場ムードがさらに悪化

連休明けの東京市場は大幅続落。日経平均株価は７１４円安の２６４０１円

で大引け。プライム市場の出来高は１２．９億株、売買代金は３．１兆円。

昨晩のＮＹダウは９３ドル安、ＮＡＳＤＡＱ指数は１１０ポイント安。

先週末と昨晩のＮＹ市場の下落を反映し東京市場は大幅安。値幅的にはＮＹ

ダウをほぼ素直に反映した形。

昨晩のＮＹ市場は寄付き後に一時高い場面もあったが、結局押し切られた。

ロシアがウクライナ空爆など新たな動きでリスクオフムードが高まった。

そのウクライナへの空爆だが、約20都市へ80～100発のミサイル攻撃を

行ったといわれる。

懸念されているのが核の使用だ。小型核といっても放射能被害の影響は大

きく、いったん使用すると歯止めが効かなくなる可能性がある。

そこまでプーチンも愚かでないとの声はもう聞かれなくなった。実質的に

米ソが戦争していることで、停戦交渉の話も伝わってこない。

9月の景気ウオッチャー調査が発表された。現状ＤＩは＋２．９の４８．４と

50までもう一歩のところまで回復。家計の＋5に対し企業は－２。

先行きＤＩは家計が－０．２、企業が－２．４。企業は現状、先行きともにマ

イナスで、業績悪化が気になるところ。製造業の落ち込みが目立つ。

株式市場はムードが一気に悪くなった。先週には27000円台半ばまで反発して

いたものが、あっという間に先週初の安値が視界に入ってきた。

週末にＳＱを控えていることで、業者間の陣取り合戦が活発化している。本日

のＰＥＲは１３．１１倍。再び１３倍に急接近してきた。

東京市場の強さは経済対策の先取り？！

6日の株式市場は4日続伸。日経平均株価は１９０円高の２７３１１円で大引

け。プライム市場の出来高は１１．３億株、売買代金は２．７兆円。

昨晩のNYダウは４２ドル安、NASDAQ指数は２７ポイント安。

NYダウは一時４００ドル以上下落する場面もあったが、結局小幅安まで切り返

した。NY市場は動き出したら一方向へ動く傾向がある。

８月にかけての戻りもそうだった。昨晩も２００ドル安程度はあってしかるべ

きだったが、そこまでの押し目を作らなかった。

まだ１０月相場は始まったばかりで、堅調相場が月末まで持続できるとは思えな

いが、下落しても中間選挙を意識しテコ入れされる可能性はある。

つまり、波乱はあっても中間選挙までは先週の安値を下回るまではないだろうと

いうこと。

そして、本日の東京市場は一時２８４００円台まで上昇。結果的に２５日、７５

日線に上値を抑えられてダレテ引けたが、何やら違和感が感じられる強い動き。

下旬に発表予定の経済対策を先回りして買いを入れている可能性もある。仮に、

そうだとしたら、NY市場が大幅下落しても東京市場の影響は小さくなる。

先週の投資主体別動向が発表された。外人投資家が現物を▲５６００億円、

先物を▲１５９００億円、計２兆円を越える大幅売りという結果。

１兆円オーバーは何度も記憶にあるが、２兆円越えは記憶にない。来週のSQに

向けてこの先物の買い戻しが続けばおもしろくなる。

なお外人売りに対し、個人が現物を６２００億円の買い越しで吸収。先物は信

託が８６００億、投信が５１００億で吸収した形。

売りポジション激増の反動力も強力

5日の株式市場は3日続伸。日経平均株価は１２８円高の２７１２０円で大引

け。プライム市場の出来高は１１．８億株、売買代金は２．８兆円。

昨晩のNYダウは８２５ドル高、NASDAQ指数は３６０ポイント高。

NY市場は8月の求人数が予想以上に減少していることを受け、インフレがやや

落ち着くとの連想から調金金利が低下し株式市場は大幅続伸。

これまで過去最高といわれるほど売りポジションが膨らんできただけに、買い

戻しが始まると値幅も大きなものとなる。

東京市場も続伸となったが、NYほどの値幅とはならなかった。これは500ドル

安を受けて始まった週明けの東京市場で200円高となっていたため。

本日を入れた3日間で1170円高。NYは昨晩までの3日間で1090ドル高。つまり、

本日の東京は大した上昇ではないが、3日間の帳尻を合わせてきたということ。

来週はミニSQで思惑売買が乱発しそう。テクニカルを確認すると25日騰落レシ

オは９０、プライムのPERは13.4倍。EPSは2022円。

台湾で少し動き。台湾の邱国正国防部長は、台湾が領空と主張する空域を中国

軍機が侵犯した場合、反撃するという立場を示した。

台湾議会で与党の民進党の質問に答えたもの。台湾軍はこれまで中国軍の第一

撃をミサイルや砲弾などを攻撃と位置付けてきた。

それがないうちは台湾側から攻撃はしないとしてきた。今回、それがなくても

領空侵犯でも攻撃を加えると変更したもの。水位が上がったことになる。

日米ともに当面の底は叩いた

4日の株式市場は大幅高。日経平均株価は前日比７７６円高の２６９９２円で

大引け。プライム市場の出来高は１３．７億株、売買代金は３．２兆円。

昨晩のNYダウは７６５ドル高、NASDAQ指数は２３９ポイント高。

NY市場は、ISM製造業指数が予想より少し低い数字だったことで長期金利が落

ち着き株価は反発したとの解説。だが、その前からNYダウは強い動き。

中間選挙を前にテコ入れが始まったということ。当面の安値は付けたと見てい

いのではないか。来週のCPIはもう上振れはなく、市場の予想以下だろう。

といって、上値切り下げ・下値切り下げの下落波動を続けるNYダウが、これを

抜け出すのは簡単ではない。当面は31000ドル強辺りが目安。

東京市場も大幅高で、下はもう叩いたと見ていい。下旬には30兆円規模といわ

れる経済対策が発表予定でこれが支える。当面は27500～28000円がメド。

北朝鮮が今朝、日本跨ぎの弾道ミサイルを発射したが、マーケットには影響な

し。マスコミが騒がないのはおかしな話。

11月中旬までに核実験実施との観測もある。その場合は、さすがに今日のよう

にはいかないだろう。

６月安値手前で急反転

年度後半で月明け最初の取引となった3日の株式市場は反発。日経平均株価は

２７８円高の２６２１５円で大引け。

プライム市場の出来高は１２．６億株、売買代金は２．９兆円。ドル円は145

円台に入ってきた。

東京市場は寄付きからしばらくはダレダレで、先週末より３００円以上安い

２５６２１円まであった。そこからの切り返しが予想以上。

おそらく月初設定のファンドや積立の買い、さらに年度後半初日の買いもあっ

たのだろう。

さらに、このところ英国を震源地としていた大型減税策をトラス首相が撤回

したことも強基調を後押しした。

あとはCS懸念。こちらは２７日に対応策を発表するようでそれまで市場の

沈静化を図る構え。

東京市場は６月安値の２５５００円台には少し届かなかったが、本日の切り

返しで目先の安値は取ったか。

ドル円が再び１４５円台に入り警戒発言が相次いでいるが、仮にドル売り介

入して円高株安となったとしても、本日の安値は維持するのではないか。

あとは週末の米雇用統計、そして来週１３日の米消費者物価発表に関心が集

まる。NYも今週内の安値が目先はいいところではないか。

ここからさらに下げ続けると、中間選挙どころではなくなってしまう。