日本回帰で長期金利上昇抑制

８月相場最初の取引は大幅続伸。日経平均株価は３０４円高の３３４７６円で

大引け。プライム市場の出来高は１６．７億株、売買代金は４．３兆円。

昨晩のNYダウは１００ドル高、NASDAQ指数は２９ポイント高。

昨日ほどではないが本日も取引高は高水準。売買代金は４兆円越えは過去にも

そうあるわけではない。

本日は、月初ということでファンドの設定なども寄与した影響もある。月初高

のアノマリー通り。

１０年債利回りは６％台でどんどん上昇していく感じではない。機関投資家が

米国へ流していた資金を回帰させ、円債投資を始めたとの声が聞かれる。

結果として、米債に売り圧力→米金利上昇となり、国内では円債買い・長期金

利上昇抑制となる。

これにより、日米金利差は横ばいないし、やや拡大。このためドル円相場はや

やドル高の動きとなる。

つまり、日本の１０年債金利がゆっくり上昇したとしても、片方で米金利も

上昇するため円高に向かいづらいという理屈となる。

足元で１４２円台ながら、１４５円台近くまで円安が進行する可能性がある。

とすると、これは株式市場にとっては追い風要因。

すでに昨日高値を取ってきたTOPIXは本日１４ポイント高となり高値追い。

日経平均は３３４８８円まで上昇し、高値まであと３００円弱となった。

その中でちょっと気になる動きが出ている。強い相場がNY市場・東京市場以外

に、WTI原油の80ドル台、NY金の2000ドル台回復と、他の市場も高いこと。

これらが同時に高くなることは本来はない。それが起きているということは、

ある日一度に全市場が急落しかねない。