日銀政策決定会合目前

週明け１６日の株式市場は続落。日経平均株価は２９７円安の２５８２２円で

大引け。プライム市場の出来高は１１．４億株、売買代金は２．５兆円。

先週末のＮＹ市場は高かったが、週明けの東京市場は300円近い下落で26000

円を割り込んできた。

18日の日銀会合では、総じて市場関係者は政策変更を見る向きが多く、少し離

れたエコノミストらは現状維持とのスタンスが多い模様。

政策変更といっても、上限を0.5％から0.75％というものだけではない。この

場合は投機筋は嵩にかかって1％をめがけて売ってくるだろう。

日銀もそれがわかっているからこれ単体の変更は考えづらい。考えられるのは、

3月で任期が切れる黒田総裁退陣後のスケジュールだろう。

現在のイールドカーブコントロールをいつまで続けるかなど、何かしら言及あ

っておかしくない。

現状のまま交代では、異次元緩和を引き継いだ新総裁が全ての責任を負うこと

になる。

また、ブルームバーグによると上限は現状維持でスワップ操作の準備するので

はないかと報じた。

ともあれ、ゼロ回答はなく何かしらの動きはあるのだろう。だが、それが市場

にどう影響するかは微妙。

本来、現在の株価より500～1000円上方でしかるべきなのに、政策変更（主

に上限引き上げ）を先取りして売り込まれているためだ。

12月時は唐突の変更で600円安となったが、今回はその程度は下落している。

ザラ場で押し込まれても戻る可能性もないわけではない。