なぜ投機筋は売り崩さなかったのか？

2月最初の取引日となった3日の株式市場は反落。日経平均株価は２３３円安の

２２９７１円で大引け。

東証１部の出来高は１３．５億株、売買代金は２．５兆億円。ドル円は108円台

ミドル。香港ハンセン指数は４４ドル高、上海総合指数は２２９元安。

前週末のＮＹ市場の大幅安と、休暇明けの上海市場の動きが懸念されたが、寄付

き直後こそ４００円安となったがそこが底値となりじりじり切り返す動き。

これはちょっと予想外だが、皆が警戒している時、往々にしてこうしたことが

起きる。投機筋が売り方の裏をかこうとする場合などだ。

先物の手口を見るとＪＰモルガンがトントン、バークレイズが２３００枚の買

い越し、ＧＳが２００枚の売り越し、ＣＳが１３００枚の売り越し。

特段の売り崩す様子は見られない。本来はもっと売ってきてもいいはずだが、

これはどういうことか。単に売り方の逆を突いただけなのか。

それ以外の可能性としてはおそらく３つある。

一つ目として、上海市場が１８兆円規模の流動性供給が昨日段階で知られて

いたため、過度の弱気とはならなかったこと。

香港市場は切り返し、上海総合指数は大幅安ながら、この程度は想定内だった。

二つ目として、今回の新型肺炎が早期に収束すると見ていること。感染力が

強いが致死率はそうでもないため、それほど深刻に考えていない可能性がある。

インフルエンザ罹患の死者は米国で毎年１万人を越えているという現実がある。

日本でも１０００人以上（致死率は約０．１％）。

三つ目は、日本経済に与える影響を深刻にとらえていない可能性。海外から指

令している連中は、日本への影響を軽視しているのではないか。

必ずしも日本在住ではないため、中国国内問題と捉え日本はわずかな感染者が

見つかっているだけと、経済への影響を軽視しているかもしれない。

仮にそうであるなら、これから悪い経済統計が出始めた段階で大きく行動を起

こすかもしれない。

以上、３つの可能性があるがおそらくミックスしたものだろう。確かに、中国

国内の感染は大変だが、日本はそれと比較にならない規模だ。

だが、今回の問題は薄気味悪さを感じる。

よって、当面は昨日配信した大筋の見方を基準に、あとは日々のニュースやマー

ケットの動きを見ながら微調整しつつみていきたい。